TL;DR - Kratak pregled

Rizik: Skepticizam investitora povodom naglog rasta ulaganja u AI i dogovora o „cirkularnom finansiranju“ mogao bi da baci senku na stvarnu snagu potražnje.
Uticaj: Nvidia je zabeležila rekordan prihod od 215,9 milijardi dolara, čime je učvrstila svoju tržišnu vrednost od 4,8 biliona dolara i potvrdila ulogu stuba AI industrije.
Izgledi: Očekuje se dalji rast potražnje za AI hardverom, ali neizvesnost oko prodaje u Kini, ograničenja u lancu snabdevanja i sve veća konkurencija ublažavaju entuzijazam.

Nvidia prkosi zabrinutosti tržišta uz rekordan prihod od 215 milijardi dolara

Kompanija Nvidia saopštila je da je njen godišnji prihod dostigao 215,9 milijardi dolara, što predstavlja skok od 73% u odnosu na prethodnu godinu. Ovi rezultati su nadmašili očekivanja Wall Streeta i podigli tržišnu vrednost proizvođača čipova na oko 4,8 biliona dolara, zadržavši ga na samom vrhu liste najvrednijih kompanija na svetu.

„Potražnja za računarstvom raste eksponencijalno,“ izjavio je Jensen Huang, generalni direktor kompanije Nvidia. „Naši klijenti se utrkuju da investiraju u AI procesore i fabrike koje pokreću AI industrijsku revoluciju i njihov budući rast.“ Nvidijini grafički procesori (GPU) i dalje dominiraju kako u obuci velikih jezičkih modela, tako i u fazi inferencije, gde se ti modeli primenjuju na podatke iz stvarnog sveta.

Zašto su ovi brojevi važni

Ovaj porast pokazuje sve jači uticaj Nvidije u AI ekosistemu. Njeni čipovi pokreću najsavremenije modele kompanija OpenAI i Meta, kao i desetine novih AI startapa. U međuvremenu, kompanija proširuje svoj asortiman: na CES sajmu, Huang je predstavio „Alpamayo“, platformu otvorenog koda za autonomnu vožnju, i najavio uslugu robotaksija planiranu za sledeću godinu.

Strateške akvizicije dodatno podstiču rast. U četvrtom kvartalu, Nvidia je zaključila kupovinu kompanije Groq vrednu 20 milijardi dolara, čime je ojačala svoje kapacitete u oblasti inferencije.

Zabrinutost investitora i „cirkularno finansiranje“

Uprkos impresivnim brojkama, pojedini investitori ostaju oprezni. Kritičari ukazuju na „cirkularno finansiranje“, gde bi vlasnički udeli Nvidije u partnerskim firmama mogli da prikriju stvarnu snagu AI potražnje. Gene Munster iz kompanije Deepwater Asset Management navodi da se usvajanje AI tehnologije ubrzava brže nego što mnogi mogu da isprate, ali upozorava na moguće jazove u proceni vrednosti ako potražnja uspori.

Uska grla u lancu snabdevanja predstavljaju dodatni rizik. Reuters napominje da se Nvidia i njeni rivali bore za kapacitete u kompaniji Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), čije su najnovije 3-nm proizvodne linije već skoro potpuno rezervisane.

Geopolitička neizvesnost: Kina i politika SAD

Izgledi Nvidije na kineskom tržištu ostaju nejasni. U decembru 2025. godine, Ministarstvo finansija SAD dalo je ograničeno odobrenje Nvidiji za prodaju H200 čipova kineskim kupcima. Ipak, zvaničnik američkog Ministarstva trgovine izjavio je početkom 2026. godine da nijedan od tih čipova još uvek nije isporučen Kini.

Bez jasnog priliva prihoda sa drugog najvećeg AI tržišta na svetu, analitičari pažljivo prate prognoze Nvidije koje ne uključuju Kinu.

Šta sledi?

Gledajući unapred, Nvidia planira da udvostruči uloge u AI hardver i softver, od platformi za autonomna vozila do edge AI rešenja. Ogroman priliv gotovine, podržan sa 1,15 milijardi dolara kroz otkup akcija i dividende u fiskalnoj 2023. godini, daje kompaniji fleksibilnost za dalja ulaganja.

Ipak, kompanija se suočava sa sve većom konkurencijom rivala kao što su AMD i Intel, kao i specijalizovanih proizvođača AI čipova. Sledeći ciklus finansijskih izveštaja verovatno će pokazati da li zamah Nvidije može da nadmaši ograničenja u snabdevanju i otkloni sumnje o „AI balonu“.

Predviđanja za 2029. godinu:

Nvidijina dominacija u snabdevanju AI čipovima mogla bi podstaći novi talas „AI-first” startapa, transformišući čitave sektore poput razvoja lekova i autonomne logistike, čineći računarstvo visokih performansi dovoljno pristupačnim za masovnu upotrebu.
Njena rastuća platforma za robotaksi mogla bi podstaći šire usvajanje autonomnog transporta u gradovima, vršeći pritisak na regulatore širom sveta da definišu nove okvire za bezbednost i odgovornost.
Sve veće geopolitičke tenzije u vezi sa AI hardverom mogle bi fragmentisati globalno tržište, deleći Nvidijine čipove između ekosistema bliskih SAD i lanaca snabdevanja fokusiranih na Kinu, što bi moglo usporiti globalnu implementaciju AI tehnologija.

Nvidija prihodom od 215 milijardi dolara otklanja sumnje u AI sektor.